מהיום, נכנס לתוקפו מנגון חדש להבטחת תשואה בקרנות הפנסיה המקיפות. לא עוד הבטחת תשואה של 4.86% (צמוד מדד) עבור 30% מנכסי קרנות הפנסיה המקיפות, באמצעות אג״ח המונפקות ע״י המדינה, אלא מנגון הבטחת יעד תשואה של 5.15%.
אז איך המנגון יעבוד?
קרנות הפנסיה ישקיעו את אותם 30% בשוק ההון (בהתאם למדיניות ההשקעה של המסלול הגדול ביותר של כל קרן הפנסיה) במידה והקרן הצליחה להשיג, בגין אותם 30%, תשואה עודפת מ 5.15% – ההפרש יועבר לקרן ייעודית שתוקם ע״י המדינה.
במידה ותושג תשואה פחותה מ 5.15%, עודפי שנה מסוימת או קרן פנסיה מסוימת ישלימו את החוסרים. במידה ולא יהיו רזרבות בקרן לצורך השלמה, המדינה תבצע את ההשלמה. ההתחשבנות תבוצע בפועל אחת ל 5 שנים חודש בחודשו (למעשה התחשבנות הראשונה תתבצע ב 10/2027).
מטרת המהלך הינה צמצום עלות המדינה בסבסוד האג״ח המיועדת – משקולת שהולכת וגדלה באופן משמעותי, עם צמיחת קרנות הפנסיה כמוצר החיסכון המרכזי בעולם הפנסיוני – משקולת אותה אנחנו בסופו של דבר מממנים.
בנוסף, אם לרגע ננטרל את תוצאות מסלולי ההשקעה בשנה האחרונה, מרבית מסלולי ההשקעה הניבו תוצאות טובות מהתשואה המבוטחת – 4.86%, כך שלמעשה הנפקת האג״ח לא ייצרה יתרון אלא חיסרון – ניטרול האפשרות להנות מתשואה עודפת באמצעות אפיקי השקעה חופשיים. כעת תשואת היעד גדלה ל 5.15% ואיתה האפשרות להשיא תשואה עודפת באמצעות מנהלי ההשקעות של קרנות הפנסיה.
עכשיו רק צריך להחזיק אצבעות שהמנגון והקרן הייעודית יעבדו חלק.